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评论控当前中国房价关键在于控制社会融资总量万芳

发布时间:2020-02-14 11:49:42 阅读: 来源:仪表阀厂家

评论:控当前中国房价关键在于控制社会融资总量,

著名经济学家弗里德曼说过:通货膨胀,在任何时间,在任何地点,都是一个货币现象。去年底以来北京等地房地产价格快速上涨,与去年10月份开始实施的宽松的货币政策不无关系。

2月份,央行公布了今年1月份的社会的融资总量:2.54万亿元。对致力于防通胀、防 换届投资冲动 的中国经济而言,这个数据确实显得沉重。2.54万亿元是什么概念?它占到去年全年社会融资总量(15.76万亿元)的16.1%,比去年1月份多出1.56万亿元。

社会融资总量这个指标意味着什么?

首先,社会的融资总量已经成为房地产等资产价格和CPI的先行指标。世间凡事皆有因果。著名经济学家弗里德曼说过:通货膨胀,在任何时间,在任何地点,都是一个货币现象。从更长的时间纬度分析,2008年社会融资总量只有6.98万亿元,之后经历了一轮猛烈增长,2009年、2010年、2011年分别达到13.91万亿、14.02万亿和12.83万亿元。与此相对应的,是房地产等资产价格快速上涨,以及CPI等通胀压力居高不下。去年底以来北京等地房地产价格快速上涨,与去年10月份开始实施的宽松货币政策不无关系。因此,要实现控房价、防通胀的宏观管理目标,社会融资总量控制是关键。

其次,仅凭商业银行人民币贷款已难以反映社会融资的全貌。2009年,商业银行人民币贷款占到全社会融资总量的69%,到了2013年1月,这一比例已经快速下降到了42%,充分反映出资金 脱媒 进程的加剧,直接融资的比重快速上升,以银行为代表的间接融资在社会融资中的地位持续下降。因此,即使按照中央经济工作会议所定的调子,银行业今年保持8.5-9万亿元的信贷增长,也不再如过去般成为社会融资总量的决定性因素。

第三,从社会融资结构来看,有喜有忧。从喜的方面看,1月份承兑汇票余额骤然上升到5812万亿元,显示出市场对短期资金的需求明显上升,进一步释放出经济企稳回升的信号,但这种短期资金需求能否持久还需要观察。从忧的方面看,银行信贷、信托、企业债等继续保持快速增长,带来较大的通胀压力。

此外,要警惕可能出现的 换届投资冲动 。历史上每逢政府集中换届,一般都会迎来固定投资的高速增长。今年 两会 之后,各地政府是否会以城镇化等为由,迎来新一轮的 换届投资冲动 ?如果预言不幸成真的话,那么社会融资总量将难以回落,企业债、信托、承兑汇票等将会继续保持增长,控房价、防通胀等目标的实现难度将比较大。

要真正落实继续加强房地产市场调控的政策措施,必须在社会融资总量安排方面有所控制。社会融资总量的管理部门包括人民银行、发改委、证监会、保监会、银行间市场交易商协会等,当务之急,一是要统筹协调好各部门,确保步调一致,防止此消彼长。二是要加强对所谓银行 表外业务 的管理,防止银行表外资产继续扩张。三是必须加强对一些重点部位如信托、企业债等的管理。总之,只有多管齐下统筹协调,控房价、防通胀的目标方能有期。

(编辑:地产福建网综合)

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