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不要狂热跟炒沪港通概念

发布时间:2021-01-21 14:45:06 阅读: 来源:仪表阀厂家

不要狂热跟炒 沪港通概念

琳琅满目的概念股、汗牛充栋的研究报告、良莠不齐的培训,在这个依然炙热的秋天,投资界正接受“沪港通”概念的洗礼。  沪港通对于中国内地资本市场有非同寻常的意义,不但重构内地证券版图,更是人民币国际化的重要一步,影响将非常深远。市场参与者都非常需要认真研究沪港通,这有助调整自己的观念和投资策略。

不过,从投资角度看,笔者认为,投资者切不可狂热追逐“沪港通”概念,而先需要冷静了解沪港通,才能更好定位自己的投资策略,而作出理性判断,寻找到适合自己的投资标的。  首先,在沪港两地同时上市的蓝筹股估值大部分存在一定的折价,这也是目前诸多机构动辄拿来说的热点。这主要有两方面的因素:一是内地以散户投资者为主,热衷于小盘股投资;香港以机构投资者为主,对蓝筹股的估值能力更强。二是内地高息揽存以及理财产品等变相推高了无风险利率,导致内地无风险利率明显高于香港,两地估值差异明显。  其次,沪港通的开通将带来增量资金,有助于提升对蓝筹股的估值水平,这是众多研究报告必提的另一个话题。但笔者要提醒的是,与内地称之为沪港通相对应的,香港则称之为“港股通”,在内地投资者翘首以盼香港国际资本提升蓝筹股估值的同时,香港更是期盼“解放军资金”入港托市。  大家满眼只看到内地大部分蓝筹股估值比香港低,可曾看见内地中小盘股整体估值要高出香港一大截?或许大家会认为,这是沪港通,仅限于沪市,不涉及深市,所以中小盘股估值不会受影响。可是,谁敢保证面对资本逐利的洪流,沪深市场之间一条并不高的堤坝就能挡得住它?  银河证券基金研究中心的数据显示,截至8月12日,在各类型合格境内机构投资者(QDII)基金中,收益最高的是指数型QDII,该类基金的平均收益是6.84%;而主动型QDII基金中,新兴市场股票型基金平均收益最高——达6.5%。而此收益率大约只比当前境内各类“宝”产品高出两个百分点左右。专业机构投资能力尚且如此,个人投资者要玩转港股更不容易。  回头再看规则,沪港通买卖标的上,内地资金能够买卖的港股只有260多只,既不能做对冲,亦没有权证选择。而海外投资者仅能通过沪港通投资580只A股,并未涉足新股市场、债券市场。沪港通试点初期,港股通额度为2500亿元,个人投资者参与门槛为不低于50万元。如此多的约束,出境资金难呈现波涛汹涌之势。同样的,预计初期入境资金也是涓涓细流。  最后,笔者特别提醒的是,自从2008年“香港直通车”概念提出以来,无论内地券商还是香港投行,早已盯上了内地那些急欲投资港股的资金,想投资港股的内地资金,不管是个人投资者,还是机构投资者,不少其实早已“梦想成真”。

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