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利用停牌股票进行基金套利是否稳赚不赔-【新闻】

发布时间:2021-04-05 14:15:41 阅读: 来源:仪表阀厂家

2015年7月,史上最大股票停牌潮掀起,市场上超三成个股宣布停牌,这种避险操作对基金来说是好事还是坏事,还得看后续市场走向。那么对于重仓停牌股票基金的基民来说,对基金进行套利交易是不是稳赚不赔的呢?>>2015年一季度基金重仓股排名一览

A股停牌有各种原因,而停牌的股票在复牌之后也许会连续涨停,也许会继续下跌。不少基民想知道如何通过重仓持有停牌股的基金套利。

要利用停牌股进行基金套利,先要搞清楚停牌重仓股如何影响基金净值。其中奥秘就在于,基金采用指数预期年化收益法,把停牌期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅,来计算期间基金净值涨跌。一旦行业指数涨跌幅与复牌后个股实际涨跌幅产生偏差,那么基金净值就要填补差额。目前,基金公司采用AMAC行业指数计算行业涨跌幅。

此前,较为典型的案例就是南北车合并事件。现在回过头来看,中国南车和中国北车于去年12月31日复牌,复牌后连续6个涨停,而长城品牌优选(200008)在这6个交易日内净值上涨8.02%,大盘期间上涨3.78%,可见通过套利南北车还是获取了一定的超额预期年化收益。

日期 长城品牌优选 大盘 复权单位净值(元) 复权单位净值增长率(%) 上证指数 涨跌幅(%) 2015-01-09 0.9925 1.18 3285.41 -0.24 2015-01-08 0.9809 -0.20 3293.46 -2.39 2015-01-07 0.9829 0.94 3373.95 0.67 2015-01-06 0.9737 1.22 3351.45 0.03 2015-01-05 0.9620 2.89 3350.52 3.58 2014-12-31 0.9350 1.76 3234.68 2.18

当然,套利也并非稳赚不赔。以泰达宏利品质基金(162211)为例,该基金去年4季报显示持仓的市值中19.5%是掌趣科技,该基金在掌趣科技停牌期间是按照指数预期年化收益法来计算其涨跌幅的,对应指数为AMAC信息指数(H11044),该指数在掌趣科技停牌期间涨幅约为65%,在掌趣科技2月16日复牌后,仅在第三个涨停就打开了,明显低于行业指数涨幅,按照基金对停牌股复牌后的计算方法,当复牌后该股票交易活跃后(像打开涨停),基金将对停牌股的估值由指数预期年化收益法切换为市值估值法,这也就是泰达宏利品质基金(162211)2015年2月25日当天的净值大跌5%的原因。

可见,投资者进行套利前,需要仔细斟酌:如果停牌股所属的行业指数走势落后于大盘,而停牌股本身预期复牌后涨幅较大,这种情况下套利成功的可能性就比较大(比如南北车套利);如果其所属的行业指数涨幅过大的(比如掌趣科技停牌期间),实际上,大家就需要考虑是否股票复牌之后在行业涨幅之上还能有上涨空间,否则很可能套利变套牢。

另外,一些因素也不容忽视。比如,要选择持有停牌股数量占基金净值比例最高的基金,还需要考虑大盘的走势,否则可能最终套利的利润难以覆盖股基中其他个股下跌的风险。当然,基金的规模也重要,是否限制大额申赎,如果可以大额申购的话,也有可能套利的人太多最终导致基金净值被稀释的很严重。

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