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【新闻】油脂市场行情一季度分析兰屿胡椒

发布时间:2020-10-19 01:03:56 阅读: 来源:仪表阀厂家

油脂市场行情一季度分析

全国讯:2011年第一季度国内食用油市场在经过前期的大涨和回调之后,在国际国内市场因素的共同作用下,一直处于持续震荡整理状态,在此笔者试对本季度行情做出分析,并对未来走势进行预测和展望。

一、油脂市场价格走势

1、期货市场

第一阶段(1月初至2月上旬)以豆油1109合约为例,2010年11月10日,国内豆油主力合约涨至年度高点,之后直线下跌,在11月24日跌至9402点。随后,在年尾经济“翘尾”因素作用下,食用油价格开始回调上涨,1月份的期货市场行情基本延续了这一走势,除了受国家双节之前调控预期影响出现略微下调外,基本以上涨为主。2月份春节过后,因冬季持续干旱无有效降水,国内食用油市场在周边谷物期价走势良好的带动下涨至新的高点,达10976点。

第二阶段(2月上旬-3月底)仍然以豆油1109合约为例,经历过持续大涨之后,豆油期货价格开始小幅下跌,在3月初跌至10100点,之后伴随两会召开和国际国内严峻的通涨势头,出现了一定幅度的反弹,之后在3月中旬,利比亚冲突、日本地震和海啸等一系列突发性灾难事故的作用中,豆油期货价格重遇阻力出现下滑,月末,随着美国农业部新年度农作物种植调查报告的出台,对大豆种植面积的下调在一定程度上为豆油上涨奠定基础。

2、现货市场走势

一季度我国食用油现货市场价格波动幅度较年前大幅下降,除棕榈油波动较大,在9300-10300之间外,豆油和菜籽油波动幅度相对较小,豆油价格波动区间在10000-10500之内,菜籽油波动幅度在10000-10300区间内。且一季度现货价格整体走势以随盘震荡为主,基本可以利用期货市场价格走势作为现货价格变动的主要指向。另外,食用油市场整体走势受季节性消费淡季作用影响也较为明显,终端走货缓慢,成交清淡,粕类库存高企也是一季度很多油脂压榨企业的基本情况。

二、市场影响因素分析:

为了使读者对食用油市场各种影响因素进行清晰明了的认识,笔者在这一部分将影响因素分为外部原因和内部原因两个方面进行详解:

外部原因之一 通货膨胀

2010年第四季度开始,国内经济运行呈现一个非常明显的特征——通货膨胀严重。虽然国家相关部门采取了一系列经济手段、法律手段、行政手段对食用油市场进行宏观调控,但是今年一季度居民消费价格指数依然保持高位运行,据国家统计局最新修订的CPI统计权重方法计算显示,一月份和二月份我国CPI同比增长4.9%,国内通胀势头依然严峻,投机市场资金流通较为充裕。根据中国期货行业协会最新发布的3月份全国期货市场交易情况显示,3月份全国期货市场交易规模较上月活跃,以单边计算,当月全国期货市场成交量103,457,148手,成交额为144,660.90亿元,同比分别增长-21.80%和51.36%,环比分别增长66.79%和69.31%。1-3月份全国期货市场累计成交量为236,598,172手,累计成交额为336,278.22亿元,同比分别增长-26.66%和43.72%。

外部原因之二 干旱天气

一季度国内食用油价格上涨的主要力量是天气因素的作用,去年冬天至今年春季国内持续的干旱天气影响了农作物生长期的水分需求,使得国内产区小麦旱情加剧,市场对夏粮产量产生担忧,引发投资者对农产品市场新的投资热情,食用油期市在投资者对谷物期市的关注中重拾了部分上涨动能,刷新之前的最高记录达到10976点。之后在国内有效降水面积持续扩大的情况下,旱情缓解又使得整个油脂期市随势下跌。

外部原因之三 政策调控

(1)货币政策 为缓解我国食用油价格过快上涨的局面,去年十月中旬开始,国家相关部门连续实施了多项调控措施对国内市场进行宏观调控。今年一季度以来,国家连续四次上调人民币存贷款准备金率,用于回收市场流动性,缓解物价过快上涨的形势。

(2)国家临储大豆和食用油拍卖

为保证春节期间国内食用油市场的有效供应,稳定市场价格,国家相关部门自去年十月底开始采用抛售国家临时储备菜籽油和临储大豆的方式对市场进行宏观调控,今年一季度以来,国家共进行六次临储菜籽油拍卖和五次跨省移库大豆拍卖。从图表中可以发现,二者投放时间基本为每半个月一次,其中菜籽油投放量基本稳定在10万吨,成交量一直保持较高水平,除3月中旬因油脂期现市场价格双双走低,一定程度上影响了国内食用油现货贸易商的采购积极性,拍卖成交率出现小幅下滑外,其余几次基本都保持在90%以上的成交率。且成交价格也与同期市场价格相比,具有一定的优势,在9200-9500元/吨之间。

和菜籽油的高成交率相比,国家临储大豆拍卖进行的则较为纠结,据中华油脂网监测,临储大豆拍卖除了在1月25日和2月22日有小幅成交外,其余几次均以流拍告终。

(3)约谈小包装油生产企业要求两会之前不得涨价

年前,为稳定食用油现货市场价格稳定,保证国内消费需求,国家发改委约谈了九三粮油、汇福、益海、中粮等几家大型油脂加工企业,要求其在两会之前不得涨价。3月份开始,随着两会逐渐临近尾声,国内大豆期价随国际市场走势逐渐上涨,油脂压榨企业的成本上涨,利润空间相对缩小,且下游产品粕类需求一直不旺,高库存低成交的状况给压榨企业带来较大的压力,因此企业普遍存在较强的涨价预期。但是目前发改委方面还没有放开国内食用油小包装油市场价格的意向,因此在需求量清淡的季节性压力下,一季度食用油的整体波动不大,走势基本稳定。

外部原因之四 国际市场

2011年以来,欧美等发达经济国家发展出现了较好的复苏迹象,其中根据美国劳工部1日宣布,今年3月份美国失业率为8.8%,达到金融危机爆发后两年来的最低点。但是从世界范围来看,美国、欧洲国家的政府债务将会长期存在,而日本已陷入由地震引发的复合型危机之中。另外,中东、北非形势也正在恶化。因此,一季度全球经济形势在良好的开局中也存在诸多隐患,在二季度随着日本、中东和北非地域局势危机引发的新动荡因素出现,将对全球经济局势构成更大的影响。

目前来看,一季度在中东动荡局势和北非动乱等条件作用下,国际原油供应问题引起全球担忧,推升国家油价涨至100美元/桶之上,国际原油价格向好带动了和生物能源密切相关的油脂价格出现上涨。

另外,3月31日晚间,美国农业部公布的新年度农作物种植意向报告显示,美国大豆种植面积将在2011年出现下调,降至7660万英亩,较上年的7740万英亩下降80万英亩,同时上调玉米、小麦和棉花的播种面积。这一因素将在短期对国际豆类市场形成支撑,为国际豆类和油脂行情上行奠定基础。

内部原因之一 消费需求

我国居民的消费需求呈现出随节日和天气变化需求增强的特点,一季度国内食用油价格在双节期间销量上升,因为我国居民喜好在节日期间走亲访友,食用油经常作为礼物中必备的一项,且春节之前各单位多给员工发放福利,食用油也是众多企业的选择品之一。春节之后,之前消费市场的库存还未消化完毕,且节后季节性消费淡季特点的作用使得整个消费需求量大幅缩减,食用油整体需求不振制约了一季度整体行情的好转。

内部原因之二 国家临储拍卖

在外部因素里面我们提到了国家通过抛售临储菜籽油和大豆的形式对市场进行宏观调控,节后政策持续作用明显,国家临储菜籽油拍卖的高成交率压缩了原本就较为有限的市场空间,给国内食用油现货市场走势形成压制。

内部原因之三 进出口因素

这里以大豆为例,一季度美国大豆市场价格继续以涨为主,虽然在2月上旬至3月初出现了一定幅度的下滑,但是之后在全球大豆供需偏紧的形势下出现小幅反弹。国际大豆市场价格居高给国内大豆进口形成一定压力,据中华油脂网CBOT大豆走势收盘图上来看,2月上旬,国际大豆价格涨至530美元/吨之上,加上一定的港口费用、海运费以及升贴水价格计算,国际大豆价格位于4700元/吨之上,令国内进口大豆面临较大的成本压力。因此,国家在2月份缩减了进口大豆数量,据海关统计数据显示,2月份我国进口大豆数量降至232万吨,较一月份的514万吨减少54.8%。国内进出口数量下滑是国内整体需求下降的反映,也给国内大豆市场整体购销清淡形成支撑。

三、后期走势分析

国内油脂后期行情走势将继续以前期因素为支撑,在内外因作用的共同驱使下,走出一段让人较为期待的走势。首先,第二季度随着日本灾后重建和港口运输的恢复以及对国际农产品的需求量放大,日本经济发展形势将对全球经济和农产品市场产生后发效应。同时,二季度全球经济发展走向和中东北非战火局势能否好转以及政治格局的是否会产生变化,还需后期持续关注。

其次,国内方面,二季度CPI的走势目前尚不可得知,但是鉴于一季度形势仍然严峻的现实,预计二季度通胀因素仍将存在,国家调控手段也将持续跟进,仍需紧密关注国家货币政策的调整动向,其将对整个市场走势产生一定的指导性作用。

另外,春季整个气候变化对农作物生长的影响作用依然不可忽视,需要警惕“倒春寒”天气对南方产区油菜籽生长和新季大豆播种的的影响。且随着气温日渐回升,特别是五一假期的来临,预计食用油消费需求将有所增加,各商家的促销策略也会此起彼伏,将促使销售终端形势好转,为食用油价格上涨提供支撑。

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