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机构推荐周三具备爆发潜力10金股6

发布时间:2021-01-07 13:59:08 阅读: 来源:仪表阀厂家

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 贵州茅台(600519):贵州国资改革有望孵化茅台股权激励方案

研究机构:广发证券

事件:媒体报道贵州制定三年国企改革目标

3月17日媒体报道,贵州省国资委监管企业产权制度改革三年行动计划启动暨推介会上,贵州茅台(600519)集团党委副书记房国兴表示:茅台将从集团各子公司层面引进战略投资者、发展混合所有制经济,推进相关产业多元化,积极推动子公司上市。茅台集团的管控模式、法人治理结构、投融资、人力资源、管理体制机制、生态文明建设等方面都将进行全面深化改革。

研报的解读:未来业绩释放动力增强+聚集高端白酒=》估值继续提升

1、茅台集团管控模式的变化,市场期待多年的股权激励方案有望2014年取得进展,从短期看,由于股权激励方案并未出台,担心公司短期业绩释放动力不强,且考虑到白酒行业景气度仍处相对底部,研报对盈利预测不做调整,但从中长期角度看,股权激励将使得管理层和股东利益更加一致,提高管理层及员工积极性,增加公司业绩释放动力,有利于公司估值提升。

2、根据媒体报告,从贵州国资改革启动会获悉,茅台股份公司今年将完成内部拆分,将现有系列酒整体剥离至新公司,解决同业竞争问题,新公司未来将择机并购其他酒类企业或借壳上市。研报认为,短期看,系列酒剥离会降低公司当期部分利润,但从中长期看,股份公司可集中精力打造茅台酒,做自己擅长的事情,其实淡化非茅台酒在2011年便开始实施,此前计划则是3-5年完成淡化工作,目前看,这符合公司此前计划。

预计13-15年业绩分别为14.04元、14.5元和15.68元

研报维持盈利预测不变,但考虑国资改革带来公司未来集中精力打造高端白酒,反弹行业持续,公司估值仍能提升。研报预计14-15年EPS分别为14.5元和15.7元,给予14年13-15倍PE,一年目标价提高至200元。

风险提示:食品安全问题,经济下滑导致高端白酒量价继续下跌。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 首航节能:转型节能服务,进军余热发电

研究机构:广发证券(000776)评级:买入

事件

公司拟以发行股份的方式收购新疆西拓合计100%的股权;同时,向特定投资者黄文佳非公开发行股票募集配套资金。标的公司所有者权益的预估值约为8.16亿元,交易价格约为10.50亿元。在盈利承诺期内,若标的资产年度末的价值低于本次交易价格,则差额部分以股份的方式进行补偿。

业务转型,丰富和完善清洁能源发电业务

首航节能(002665)目前的主要产品为电站空冷系统。通过收购新疆西拓,首航节能将迅速成为国内余热发电行业第一梯队企业,并从设备制造商转型成为环保发电企业,进一步拓宽公司的主营业务范围,实现收入结构多元化。

签署排他协议,具备市场先发优势

新疆西拓现有13个西气东输沿线压气站燃气轮机尾气余热发电项目,总装机容量256MW,一旦完成装机发电将提供稳定的发电利用小时。公司与中石油签署了《余热利用服务协议》,获得了该13个项目的独家开发权。

此外,本次配套资金将用于西二、西三线的四个余热发电项目,规划装机容量合计为80MW,预计每年可以实现合计收入7,600万元。新疆西拓2014年、2015年、2016年、2017年和2018年预计可实现的净利润分别为-457.66万元、5,527.92万元、13,694.47万元、12,941.78万元和15,131.54万元。

盈利预测与估值

研报预计2013~2015年公司实现净利润分别为1.6亿、2.9亿和4.0亿元,三年的EPS(未摊薄)分别为0.60、1.10和1.51元,公司的合理价值为38元,维持“买入”评级。

风险提示

新疆西拓下属余热项目不能如期投产的风险。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 美盛文化:再收缔顺科技股权凸显上游IP价值

研究机构:平安证券 评级:强烈推荐

事项:公司发布公告,为进一步整合资源,降低管理成本,更好实施战略布局,公司决定以5400万元收购杭州浩康创业投资有限公司持有的缔顺科技34.82%股权。转让完成后公司将持有缔顺科技85.82%的股权。美盛文化(002699)先行支付1800万元,其余3600万元则视缔顺科技业绩进行支付。协议业绩承诺为目标期限2014-2016年,计划实现净利润分别为800万、1200万和1600万元。若缔顺科技未能达到三年的业绩目标且杭州浩康创业投资有限公司未能按照承诺以现金形式补足,则美盛文化支付扣除利润承诺差额后的金额,直至3600万元扣除完毕为止。

平安观点:

对缔顺科技控制权提升凸显上游IP价值

缔顺科技拥有国内一流的动漫制作团队,旗下动漫产品《莫麟传奇》、《爵士兔》系列不仅在央视儿童频道首播,且屡获殊荣。但总体来讲,之前缔顺科技受限于发行收入+政府补贴的传统盈利模式难以充分发挥其上游IP资源的价值。研报认为其具有创作优质IP的潜力,美盛文化具有开发生产动漫衍生品尤其是动漫服饰的核心竞争力,二者结合相辅相成,有利于共同挖掘动漫衍生价值。无疑,通过这次收购进一步凸显了美盛文化对上游原创资源的重视和信心,也进一步体现了上游IP资源的重要性和价值所在。

缔顺科技承诺业绩增长表明盈利模式将有积极变化

在公司深度报告《布局动漫上下游,启航文化产业梦》中,研报提出动漫制作商与产业合作即分享下游衍生品的价值将成为新的盈利模式。从公司公告来看,2012年缔顺科技亏损839万元,2013年7月至12月净利润仍亏损46.64万元;而根据业绩承诺,2014年后缔顺科技将转亏为盈,2014年有望实现800万元净利润。转亏为盈的过程中,研报认为缔顺科技的盈利模式正在发生变化。研报预测可能将会有两类盈利模式,一类可能是形象授权买断,即由衍生品开发方一次性支付授权费,相当于缔顺科技开发的动漫产品不仅可以拥有发行收入和政府补贴以覆盖制作成本,还能享受到一部分衍生品开发的价值;一类则有可能是类迪士尼授权收入,即根据销售情况设定提成比例,直接分享衍生价值。无论是何种方式,都意味着新的盈利模式即将产生,对公司的后续发展都有积极的意义。此外,游戏业务也有望贡献一定的业绩。

看好动漫产业链整合前景,给予“强烈推荐”评级

由于承诺业绩与研报此前对缔顺科技的业绩贡献预期相差不大,研报维持2013-2015年EPS分别为0.45、0.81和1.23元的预测,结合当前股价对应2014、2015年PE分别为49和32倍。公司对缔顺科技和荷兰渠道收购的战略意图明显,希望打通上、中、下游布局动漫全产业链,旨在实现从核心IP到衍生品开发整条产业链的融合和互动。公司的文化产业梦已启航,有望充分受益国内外动漫产业的增长红利,看好其整合空间和前景,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:动漫服饰出口业务及收购后协同效应低于预期。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 多氟多:六氟磷酸锂前景美好,外延式扩张积极推进

研究机构:方正证券(601901)评级:增持

投资要点

六氟磷酸锂前景美好,公司具有多重优势

2011年公司在国内率先攻克六氟磷酸锂技术难关;2013年底,公司六氟磷酸锂产能2200吨;随着公司200吨老生产线改造完成,公司产能将达到3000吨。比亚迪(002594)和杉杉股份(600884)是公司主要客户,新宙邦(300037)等也是公司重要客户。随着新能源汽车行业的爆发,六氟磷酸锂未来需求将大幅提升。到2015年,按照每辆纯电动汽车需要5千克、每辆插电式混合动力需要2.28千克六氟磷酸锂计算,总需求量将超过10000吨。公司在六氟磷酸锂行业的先发优势和规模效应,以及下游客户资源,将使公司更具竞争力。

六氟磷酸锂产能释放加剧,价格开始趋稳

森田化学(张家港)拥有3000吨产能(在建5000吨),国内的九九久(002411)(700吨产能,在建1300吨)、天赐材料(002709)、天津金牛等也相继有产能释放。随着近几年国内产能释放较多,六氟磷酸锂产品价格持续下跌,盈利能力减弱。2011年之前,六氟磷酸锂进口价在30万元以上,毛利率高达60%-70%;2012年底降至18.57万元/吨,目前价格不到10万元/吨,毛利率水平在25%-30%。未来1至2年,六氟磷酸锂产能将继续扩张,不排除出现产能过剩的可能,但随着终端需求仍保持增长的态势,以及新能源汽车放量在即,价格有望企稳,毛利率将趋于稳定。

公司积极外延式扩张,寻求新的增长点

公司要可持续发展,除了六氟磷酸锂,还需要新的增长点。2014年3月17日公司公告正在筹划发行股份购买资产事项。研报认为公司传统业务氟化盐行业产能过剩,加之下游的电解铝行业存在去产能趋势,盈利能力将面临挑战。通过外延式并购,进入氟相关行业,有利于公司的多元化发展。另外,公司积极探索含氟产品与新能源产业的集合点,充分利用氟资源平台,做到“制能-储能-节能”的三位一体。

盈利预测与评级

随着募投项目的建成投产,在不考虑目前正在筹划的发行股份购买资产事项下,研报预计公司2013-2015年净利润分别为0.16、0.33和0.52亿元,折合EPS为0.07、0.15和0.23元,维持“增持”评级。

风险提示

氟化盐产品价格继续下跌;六氟磷酸锂价格继续下跌;新能源汽车放量低于预期;公司锂电池业务持续亏损;外延式扩张低于预期;新领域扩张低于预期;发行股份购买资产事项存不确定性等。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 丰东股份2013年报点评:节能效果再获认可,下游复苏孕育希望

研究机构:华泰证券(601688)评级:增持

事件:丰东股份(002530)2013年全年实现营业收入3.83亿元,同比增长11.75%,实现利润总额及归属于上市公司股东的净利润分别为5264.90万元和4305.32万元,较上年分别下降15.90%和14.07%。

上半年疲软拖累营业收入,下半年收入已经有所起色,2014年业绩有望复苏。公司2013年上半年延续了2012年增长乏力的态势,热处理设备订单规模仅为5千万左右,下半年逐步企稳并有所回升,三季度订单达到9千万以上,四季度也延续了良好态势。考虑到2-3季度的订单周期,公司2014年上半年业绩开始好转是大概率事件。费用提高导致利润下滑。2013年公司营收增长,而受新产品项目研发投入、财务费用以及员工薪酬费用增加等因素影响,利润不升反降。其中,公司聘请咨询公司理顺了薪酬管理体系,相关费用已经计提,未来公司费用将逐渐回落,不再拖累利润增长。

下游需求有走出低谷的迹象。公司设备的主要订单来自汽车、机械基础件、工程机械以及风电等领域。由于整体经济处于转型期,消费类的如汽车行业维持了较大的加工设备投入,机械基础件因工艺要求不断升高也需升级加工设备,而工程机械、风电等行业固定资产投资回落。但近期“巴基斯坦运河项目”逐渐提升工程机械需求预期,风电等新能源行业也触底回升,研报认为,公司下游行业需求有望逐渐走出低谷。

公司热处理加工设备被列入“工信部节能机电设备名录”,有望受益机械行业节能政策。公司主营产品主要是可控气氛炉和真空炉,在节能、减排方面具有显著优势,顺应了国家加快节能减排技术研发的产业政策。2013年,公司研发的“ASPN活性屏离子氮化炉”被工信部推荐为“2013年节能机电设备(产品)”,至此,公司已有5款产品收录在工信部节能机电设备名录中。未来有望获得政策支持推广。

热处理加工业务高增长稳定,“厂中厂”开始兑现业绩。公司加工业务增长35%,增速符合预期。与豪迈科技(002595)合作的“厂中厂”也将在5月份营业,下半年开始贡献稳定业绩。由于“厂中厂”模式的低成本和高稳定性,未来公司将积极寻求此类扩张机会。公司已经基本理清热处理加工外包的扩张路径,未来有望维持高增长。

维持“增持”。公司下游需求已经呈现一定回升迹象,同时节能政策可能推动公司产品推广。同时,热处理“厂中厂”模式基本成型。研报认为,公司未来业绩有望走出低谷。维持“增持。”预计2014~16年EPS为0.19/0.22/0.25元,PE为33/29/25X。风险提示:下游需求复苏低于预期。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 浦发银行:金控集团战略迈出关键一步

研究机构:国泰君安

点评:

1、受让方式:从资本金角度考虑,预计浦发银行(600000)将采取向上海国际集团定向增发的方式受让其持有的上海国际信托全部股份。

2、支付对价:参考信托业整体估值及系列收购事件,研报认为此次交易定价在2013年20倍PE左右较为合理;也即上海国际信托66.33%的股权公允价值约为162亿元。对应的,若浦发银行以2013年1倍PB定向增发,上海国际集团可获得浦发银行14.5亿新增股本。同时,因禁止交叉持股,预计上海国际信托现持有的9.8亿股浦发银行较大可能将转让给上海国际集团。

3、持股变动:预计受让事项完成后,上海国际集团对浦发银行的持股比例将从现在的24.3%提升至29.8%,从而实现对浦发银行的绝对控股,中移动持股比例则将从20.0%下降至18.6%;为避免股权稀释,中移动或拿出40亿元现金参与此次定向增发,若这一假设成立,则中移动持股比例将保持在20%,上海国际集团对浦发银行最终持股比例为29.2%,

4、事件影响:若受让完成,将改变浦发银行以往单一的传统商业银行模式,打造同时拥有信托(上海国际信托)、基金(浦银安盛、上投摩根、华安基金)、资管(上信资产管理)、海外投行(香港南亚投资)的多牌照金控集团,大幅提高业务协同效应。预计2014/2015年浦发银行业绩增长16%/18%,摊薄前EPS2.54/2.99元,BVPS12.84/15.20元,对应3.54/3.00倍PE,0.70/0.59倍PB。考虑重组方案尚未出台,金控集团战略尚不清晰,执行力有待检验,给予目标价至11.30元,现价空间26%。但是参考行业14年平均4.4/0.75倍PE/PB,本次目标价作了下调。

5、风险提示:公告称方案尚处研究阶段,存在重组方案失败的风险。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 招商地产:境内境外双引擎驱动、住宅商业两翼齐飞

研究机构:海通证券(600837)评级:买入

事件:

2013年公司完成营业收入325.68亿元,同比增长28.74%;实现基本每股收益2.45元,同比增长26.64%。公司2013年分配预案为,每10股派4.80元(含税)现金股息,每10股以资本公积转增普通股5股。

投资建议:

公司境外上市平台-招商置地,商业地产运营平台-招商商置,智慧服务平台-招商局物业已基本构建完毕。公司已形成境内与境外双引擎驱动、住宅与商业两翼齐飞的良性局面。2013年公司实现签约销售面积274万平方米,签约销售金额432亿元。截止报告期末,预收账款375.18亿元,占负债总额39.44%。在负债结构上,短期借款和一年内到期的非流动负债105.81亿元,占负债总额的11.12%。公司期末货币现金242.4亿,足够覆盖当前长短期债务。2014年,公司计划新开工面积548万平米,计划竣工面积294万平米,计划销售金额500亿元。预计公司2014、2015年每股收益分别是3.05和3.81元。截至3月17日,公司收盘于17.21元,对应2014、2015年PE为5.64和4.52倍。给予公司2014年8倍市盈率,目标价为24.4元,维持“买入”评级。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 江苏神通13年报点评:业绩符合预期,期待核电催化剂

研究机构:国信证券 评级:推荐

2013年业绩基本符合预期。

2013年公司实现主营收入5.11亿,同比增长14.7%;实现净利润6,589万元,同比增长1.37%。EPS为0.317元,其中公司拟每10股派发现金0.50元。由于之前公司已经进行了业绩快报,其整体经营业绩基本符合研报的预期。

核电阀门受困于新产品开拓利润有所下滑,未来有望好转。

公司2013年披露核电业务收入增长50.51%,但由于毛利率下降约14%,因此2013年利润并未大幅度增长,主要原因是公司核电业务分项中确认的有部分非核电阀门业务,毛利率相对较低。同时公司将新开拓的LNG、煤化工行业的阀门业务也放在核电行业阀门业务分项进行披露,这些领域由于是公司新开拓的行业,目前利润率较低,拖累了该项业务利润。但研报预计随着公司该业务规模的扩大,该业务利润率有望出现回升。

订单情况良好,14年有望保持增长。

公司2013年获得1.6亿元核电订单,2.94亿元的冶金业务订单和0.44亿元的能源业务订单,其中能源业务是公司新开拓业务,未来有望持续增长,而冶金行业在手订单将保持公司传统冶金业务利润稳定。同时随着国家核电行业的放开,研报预计公司2014年核电订单有望达到3亿元左右的规模。

公司核电低坑过滤器等新业务也将逐渐贡献利润。

公司2013年核电低坑过滤器等业务实现收入2404万元,同比增长超过100%,公司目前在核电领域除传统核电阀门之外,低坑过滤器业务发展态势良好,随着核电行业逐渐重启,该业务未来有望成为公司新的增长点。

风险提示。

核电重启低于预期;公司业绩恢复低于预期。

维持“推荐”投资评级。

研报认为公司将受益于未来核电行业的重启,鉴于核电收入会在未来几年逐步放量的假设,研报维持对公司14~15年EPS分别为0.42/0.60元不变,预测2016年EPS为0.73元,维持“推荐”评级。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 北京城建:京内项目储备充足,投资板块结构优化

研究机构:申银万国评级:增持

投资要点:

业绩符合预期,但毛利率有所下降,14年京内高毛利项目结算较多及少数股东损益占比下降,将支撑业绩高速增长。1)北京城建(600266)今日公布年报,公司2013年实现营业收入76.9亿元、净利润12.8亿元,同比增长15.1%、17.3%。基本每股收益1.44元,与研报年报前瞻中预测的1.42元基本相符。2)公司13年结算毛利率为40.4%,较12年进一步下降7.9个百分点,主要因为11年降价项目逐渐进入结算周期。3)由于首城国际项目在结算中的占比下降,公司的少数股东损益的占比从12年的23.2%下降至9.6%,导致净利率下降并不多,仅下降2.8个百分点。4)14年看,由于京内高毛利的现房项目如徜徉集、世华泊郡、世华龙樾等结算较多,预计毛利率可能较13年有所恢复,同时少数股东损益比例进一步下降,为业绩增长提供保障。

13年因北京限价严厉,销售金额未增长,但14年可售货量充分,京内高价项目已可转为现房销售,新增项目充足,预计公司14年销售额将上升至135亿。1)公司13年签约销售额96亿,同比下降4%,销售回款86.0亿,同比下降12.4%,主要因为受制于北京地区的限价政策,公司徜徉集、世华泊郡等重要项目未推盘,上河湾、海梓府等项目也推出较晚所致。2)14年公司的徜徉集、世华泊郡、世华龙樾等京内项目已转为现房,可以自主定价销售,同时海梓府、汇景湾、上河湾及魏善庄、北七家等北京地区新项目都将进入持续推盘阶段,可售货量充分,预计公司14年销售额将达到135亿。3)公司望坛、动感花园、平各庄等一级开发项目正在加速,若未来能实现一二级联动,将为公司储备更多京内稀缺优质资源。

投资板块结构优化,关注新兴行业。公司积极调整投资结构,退出污水处理业务,14年国信证券及锦州银行IPO推进速度加快,并积极关注环保节能、新材料、金融租赁等前景的新兴行业,未来投资板块有望贡献更多收益。

北京地区土地储备充分,预计14年销售额135亿,目前再融资进展顺利,维持增持评级。公司13年利用上半年较为宽松的资金环境,获取农行30亿整体授信,有利于合理利用杠杆,并降低资金成本。同时公司还计划通过增发股权融资39亿,目前已获证监会受理,进展顺利。目前公司北京地区土地储备充分,预计公司14年销售收入135亿,14-16年年EPS分别为2.03、2.38、2,79元(原预计14年为2.01元),对应PE为5X、4X、3X,维持增持评级。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网(www.stcn.com)03月18日讯 用友软件:净利增速超预期,公司云转型战略稳步推进

研究机构:平安证券 评级:强烈推荐

投资要点事项:

公司发布2013年年报:13年公司实现营收43.63亿元,同比增3.0%;营业利润同比增100.1%;归属于母公司净利润为5.48亿元,同比增44.3%,EPS为0.56元;归属于母公司的扣非后净利润同比增20.7%;归属于母公司的扣非和股权激励费用后净利润同比增27.7%。公司利润分配预案为10转2派3元。公司营收略低于研报此前预期,但净利增速略超研报此前预期。

平安观点:

成本费用控制得力,经营质量改善明显:

公司13年营收逐季改善明显,4Q增速高达12%,为13年单季同比最高增速,全年增速仅3%,研报判断主要还是受13年传统产品推行全分销战略影响,考虑到公司中低端产品全分销战略基本已达战略目的,预计公司14年营业收入增速有望回到两位数的长期稳态水平。公司13年主营毛利率略微下降2.6个百分点,研报认为主要是公司13年优化人员结构造成额外支出所致,考虑到公司大幅优化人员结构基本已告一段落,研报判断未来公司毛利率有望出现回升。

公司销售费用同比下滑20%,管理费用同比增长主要源自研发支出加大,如果剔除研发支出大幅增长因素,公司管理费用同比下滑约2%。公司销售费用绝对额的下降,一方面体现公司费用控制得力,另一方面也与公司转型产品化战略和平台化战略相符。不过考虑到公司正在积极推进云战略转型升级,由于未来云平台的推广和研发,研报认为公司14年费用率下降程度将会非常有限。值得一提的是公司经营活动产生的现金流量净额同比增长高达48.4%,显著高于营收和净利增速,显示公司目前回款状况良好,公司经营质量持续改善明显。

公有云为公司最大看点,公司商业模式将会出现显著变化:

CSP公有云平台有望成为公司未来收入增长最重要引擎,公司将借助CSP平台充分挖掘公司众多小微企业用户价值,同时公司14年计划进入金融服务和电信服务领域,公司将逐步利用积累的客户和企业数据为广大小微企业用户提供金融和电信增值等服务,新的收费与业务模式有望极大改善公司现有的商业模式。公司云应用服务累计注册用户数已超过80万人,随着用户数不断增加以及转化率提升,公司未来CSP公有云平台潜力巨大。

维持“强烈推荐”评级,目标价24.2元:

暂不考虑公司CSP公有云平台大规模用户变现情况下,预测公司14-16年EPS分别为0.62、0.81和1.04元。公司传统产品有望受益国家对于信息安全的重视,而公司云平台未来变现潜力不容小觑,不排除未来大幅上修公司业绩预期的可能,结合目前行业平均估值水平,研报认为公司价值存在低估,维持“强烈推荐”评级,目标价24.2元,对应15年约30倍PE。

风险提示:市场竞争风险、成本管控风险、技术变革风险。

(证券时报网快讯中心)

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